由于下游新能源汽车动力电池需求旺盛，电解液价钱开启了飙升形式。4月上旬，三元动力用电解液报价已达5.5万元/吨，最高价到达5.7万元/吨。而在一个月前，该类产品的报价还在4万元/吨以下。据理解，今年以来国内电解液的整体价钱上涨已超越40%。
除此之外，电解液价钱上涨还有一方面缘由，那就是上游原材涨价。从去年下半年起，溶液、六氟磷酸锂、EC/VC等添加剂先后上涨，招致电解液本钱快速上升。目前，六氟磷酸锂价钱曾经从去年8月的7.8万元/吨上涨至20万元/吨。
“六氟磷酸锂是目前最重要的电解液资料，六氟涨价2万元/吨，对应电解液本钱上涨2000元/吨。此外，电解液本钱每涨1000元/吨，对应电池本钱增加100万元/GWh。”业内从业人员表示。某些行业龙头企业有较强的议价才能，把原资料价钱的上涨传导到电解液产品价钱上。
国海证券剖析称，在全球汽车电动化大浪潮的时期背景下，锂动力电池表现出高速、稳定的旺盛需求，由此驱动的电解液行业呈现了由严重过剩向相对过剩，再向高端产能偏紧的趋向演化，预期在2021年产品价钱将持续上行，将来两年内六氟磷酸锂和电解液有望呈现量价齐升的格局。
01电解液企业业绩亮眼
事实上，由于下游需求旺盛以及产品提价，电解液厂商曾经赚得盆满钵满。新宙邦2020年电池化学品板块完成停业收入16.59亿元，同比增长43.44%。公司电解液全年产量4.05万吨，同比增长47%；销量3.82万吨，产销率达94.32%。天赐资料2020年共托付电解液7.3万吨，同比增长52%。受此带动，2020年天赐资料锂电板块营收到达26.6亿元，同比增长56.63%。
到了2021年两家龙头业绩仍然亮眼。新宙邦估计今年一季度净利润为1.43亿-1.63亿元，同比增长45%至65%。天赐资料今年一季度估计净利润盈利2.5亿-3亿元，同比增长502%-623%，仅3个月就赚到了2020年半年的利润。
值得留意的是，“电解液产品市场需求旺盛，销量增长明显”固然是电解液企业业绩喜人的共同缘由；但天赐资料还提到了一个缘由，那就是“产品原资料自产率提升，毛利率提升”。相关剖析以为，已逐渐完善原资料自供体系的天赐资料在本钱管控上有着很大的优势，而这在一季度的预告中已然有初步表现。
通常来讲，原资料本钱在电解液消费中的占比到达80%以上，其中六氟磷酸锂占比40%左右，是占比最高的资料。目前国内具备自供六氟磷酸锂才能的电解液企业仅有天津金牛、东莞杉杉股份和天赐资料等少数几家。
据理解，现阶段天赐资料六氟磷酸锂的自供比例大于80%。在前不久的业绩阐明会上，天赐资料董事长徐金富表示，“今年公司将完成新建六氟磷酸锂项目，估计2021年三季度建成试产，自产数量会有显著提升，公司长期规划六氟磷酸锂主要以自供为主，少量外采作为补充。”
剖析人士指出，受益于六氟磷酸锂价钱上行周期的推进，具备六氟磷酸锂产能的企业普遍表现十分亮眼。天赐资料自不用说；新泰资料母公司天际股份，受益于六氟价钱上行，以及需求驱动下销量和产能应用率的疾速增长，一季度归母净利润同比增长287%-333%。此外，多氟多估计一季度将完成归母净利润在9000万元-9500万元之间，同比增长7184％-7589%。
02超100万吨市场需求
据国海证券预测，到2025年全球锂电池需求量将达约1200GWh，对应电解液需求约为132万吨，在此期间复合年均增长率（CAGR）为 35%。依照每吨电解液配比0.12吨六氟磷酸锂，估计 2025年全球六氟磷酸锂需求量为16.5万吨，期间CAGR为35%。
从国内来看，估计到 2025年电解液总体出货量可达86.5 万吨，年均增长速度约为31.7%，其总体市场范围将到达 197.8 亿元，电解液市场将呈现出宽广的开展前景。
业内剖析称，经过多年开展，中国曾经成为全球具有无足轻重位置的电解液市场，电解液产量曾经占全球电解液产量的70%，招致日本、韩国相关化工企业纷繁破产倒闭，估计2021年之后集中化水平有望进一步进步到80%以上。将来，全球新能源汽车的开展将会极度依赖中国的电解液厂商。
而从国内电解液竞争格局上看，2017至2019年，前五大厂商合计产量在国内市场的占比分别为 61%、68%、74%。龙头份额进一步提升，小厂逐渐出清，集中度明显增加。到2020年，电解液行业前三大厂商的市占率已超60%，较前一年进一步提升。其中，天赐资料市场份额由2019年初的约20%快速提升至2020年末的32%。
据理解，目前天赐资料电解液产能已超越10万吨/年。天赐资料表示，随着市场需求的不时提升，公司还在积极扩产，包括投资建立年产10万吨电解液项目（福鼎）及年产15万吨锂电资料项目等，可以满足将来3-5年市场需求。
而如今已构成较为完善产能规划的新宙邦，电解液现有和规划产能约20万吨。新宙邦董事长覃九三表示，“到2025年电池行业进入到TWh时期，对应电解液的需求是100万吨左右范围”。新宙邦将来有20万-30万吨的产能规划，希望到达“三分天下”有其一的位置。
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