半月涨近4% 天然橡胶的玄月能否是“金九”？

　　1、涨跌榜
　　据价格数据监测，2019年第36周(9.9-9.13)大批商品价格涨跌榜中橡塑板块环比上升的商品共8种，涨幅前3的商品分袂为PS(4.55%)、PA6(2.90%)、EPS(2.23%)。 环比降落的商品共有5种，跌幅前3的产物分袂为PA66(-1.05%)、PET(-0.70%)、丁苯橡胶(-0.47%)。本周均涨跌幅为0.64%。其中，天然橡胶环比下调0.34%，同比上涨2.70%。
　　2、商品指数
　　 9月15日天然橡胶(标一)商品指数为39.19，较昨日降落了1.78点，较周期内最高点100.00点（2011-09-01）降落了60.81%，较2015年11月25日最低点28.15点上涨了39.22%。(注：周期指2011-09-01至今)
　　3、行情走势
　　　
　 2019天然橡胶上半年行情可谓跌宕升沉，下半年行情仍让人很是揪心。一季度履历了2月份的大幅上涨近10%，3月份的如数跌回起跑线；二季度4月先反弹4%后开启下跌模式，直至最后一个生意日海关发布对于“同化胶归类”的政策初步上涨模式。5月胶价延续涨，同化胶归类搜检、低温干旱及虫害影响重大，出格新胶供给欠缺激起对后市供给的担心，天胶价格曾大幅上涨10%，后续豪情回落、胶价高价震动下调超3个点。6月延续弱势震动，月跌幅5.7%，被称“生意很是难做”。7月上半月天胶震动下调，直至16日RU1909合约报收10460点，当日跌150，为本月最低点，1-16日跌幅高达8.15%，往后天胶开启下半月的震动反弹再小幅下调走势，主力合约当月最后一个生意日收于10670 点。8月，12日天胶20号胶上市上期能源，全乳胶期货延续弱势，价格最高点为31日10624元/吨，最低点呈此刻2日的10260元/吨，月最大震幅为3.55%；从形态来看，8月上半月整体呈不完整的“W”字走势，下半月呈“V”字走势，当月整体小幅震动，行情偏弱。进入9月，第一周行情一路上行，沪胶（全乳）周末小幅回调，第二周行情震动下调；20号胶第一周最高价10450，最大上涨3.91%，邻近周末回调后，第二周弱势震动，周最高价10315，最低10115，周收盘10175；据生意社（100ppi.com）监测数据，17年光工夫东地区全乳标胶（SCRWF）主流报价1日为10624元/吨，15日为11040元/吨，上半月涨幅3.92%。
　　4、影响成分
　　（一）财产成分分化
　　产胶：9月天然橡胶主产区还是高产期，产量增长较着，国内主产区降雨天气必定程度上影响割胶，统计显示，2019年版纳地区橡胶整体上减产15%-20%，很多民营工场收购原料显不足，原料价格偏低同时也冲击胶农割胶积极性，存在部分少割、弃割现象。
　　进出口：中国：据海关总署发布的数据显示，中国2019年8月自然及合成橡胶(搜罗胶乳)入口量为53.8万吨，环比降落2.71%，同比削减11.8%。1-8月入口总量为416.6万吨，较旧年同期的451.4万吨下滑7.7%。从金额方面来看，8月中国自然及合成橡胶入口金额为837百万美元，同比降落13.2%。
　　库存：国内天胶库存仍居高位，截至2019年9月13日，上期所天然橡胶库存471956(5127)吨，仓单427400(5210)吨。
　　需求：统计数据显示，1-7月，我国重卡累计发卖73.23万辆，同比降落2%，估计下半年重卡行业累计发卖仍有5%-10%降落幅度。8月份乘用车销量165万辆，同比降落7.7%；汽车销量196万辆，同比降落6.9%。7月，中国新的充气橡胶轮胎出口数目为4651万条，同比增长6.8%；出口金额达到95.89亿元，同比增长5%。出口情势方面，1-7月，中国轮胎出口量为2.95亿条，同比增长5.6%；出口金额为599.23亿元，同比增长7.7%。中美贸易战情势仍然严重，我国轮胎出口仍然受影响。
　　轻贱：2019年上半年我国轮胎产量延续降落，1-6月份轮胎外胎总产量为40374.5万条，同比降落1%。9月我国轮胎企业动工景象仍受影响，十一国庆往后会有好转。截至2019年9月13日，山东地区轮胎企业全钢胎动工负荷71.81%，较上期走高0.15个百分点，较旧年同期走高1.76个百分点。国内轮胎企业半钢胎动工负荷67.11%，较上期走高0.20个百分点，较旧年同期走高3.85个百分点。动工高位为放假降动工率筹备。轮胎厂当前库存正常，经销商库存量较高。
　　（二）宏观成分分化
　　1、放宽汽车消费：8月中旬，国务院发文《对于加速成长通顺增进贸易消费的定见》，提出逐步放宽或撤销汽车限购、撑持绿色智能商品以旧换新等20条政策编制；6月份，国家发改委等三部分印发文件，提出严禁各地出台新的汽车限购规定。专家感触，从文件中已经可以看出“放宽”的趋向，加上此次印发的“消费20条”，增进我国汽车消费已经成为一个整体基调，汽车产销远景乐观。
　　2、国民币贬值致本钱增长：今朝自然乳胶入口本钱核算公式：（美金船货价格*汇率+关税）*（1+13%）+报关等杂费，增值税13%，国民币贬值增插手口本钱，汇率从6.9四周贬值至7.2四周，入口本钱近400元/吨摆布。自然报价叠加本钱上涨，价格有所上调。
　　3、统计数据降落：8月制作业PMI降落，生产、订单、库存、价格指数都偏弱，经济运行存不才行压力。中美贸易摩擦再度升级对制作业成长预期带来冲击，同时，低温柔雨水天气对制作业景心胸带来必定影响，其中最重要的还是在于内需不足。面临需求走弱压力，分化感触，一方面要扩大有用内需，进一步加强稳基建力度；此外一方面督促减税降费工作，重点降落制作企业经营本钱，增进企业生产、投资的预期改良，提振制作业决定决定信心。
　　4、央行降准增进勾当性：9月6日下午，央行发布揭晓9月16日周全下调金融机构贷款筹备金率0.5个百分点。开释的资金可能达到约9000亿元。大批商品规模，出格是以财产属性为主导的大批商品，可能轻易遭到降准等编制的影响。
　　5、相干产物
　　生意社数据显示，9月15日顺丁橡胶商品指数为34.02，与昨日持平，较周期内最高点102.40点（2011-09-25）降落了66.78%，较2015年02月04日最低点23.74点上涨了43.30%；9月15日丁苯橡胶商品指数为34.36，与昨日持平，较周期内最高点103.60点（2011-09-08）降落了66.83%，较2016年01月19日最低点28.41点上涨了20.94%。(注：周期指2011-09-01至今)
　　6、后市展望
　　天然橡胶分析感触，从季节成分上，玄月当属传统消费淡季，在宏观经济、行业成长、轻贱需求、进出口等多层面成分拨合浸染下，天然橡胶一度延续上调四天，库存高企的景象下，价格不存在延续走高的条件，后续正常回调。分化感触，近期影响综称成分浸染，价格仍会延续震动，十一假期前动工可能受影响，但当下考虑秋季节性消费特点，假期事后轻贱动工率上升的景象下，“金九银十”消费淡季值得关注。