4月份经济表现是判断二季度及全年经济走势的重要参考。此前一季度经济数据超预期，主要还是修复性、补偿性的增长，随着积压的需求不断释放，能否转变为全面持久、内生动能推动的经济复苏还有待观察。
海关总署5月9日发布的外贸数据显示，4月中国进出口3.43万亿元人民币，同比增长8.9%，增速较3月回落6.6个百分点。其中，出口同比增长16.8%，进口同比下降0.8%。尽管2022年同期受疫情影响基数较低，4月中国出口未能延续3月的两位数增长，增速略有放缓。国际大宗商品价格下降叠加内需不振，4月进口表现也低于市场预期。
国家统计局将于5月16日发布工业、消费、投资等数据。此外，中国人民银行也将于近期发布社融、信贷等金融数据。机构预计，在2022年同期低基数的支撑下，4月工业生产和内需同比增速将继续上行，消费同比或增长20%以上。一季度信贷投放节奏前置，4月的新增信贷可能有所降温，不过因为基数较低，仍有望保持较高的同比增速，社融增速或于近期迎来阶段性高点后趋缓。
多位专家对第一财经分析，二季度经济呈现弱修复态势，出行、旅游等消费需求逐步释放，但企业信心仍存不足，经济总体尚未回归潜在增速，制造业或面临较多挑战，后续民间投资还面临企业效益下滑、市场预期不稳等制约因素。下阶段宏观政策仍需保持一定力度，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力。
低基数致工业增速或加快
第一财经研究院发布的最新一期第一财经首席调研结果显示，4月工业增加值同比增速预测均值为9.64%，高于上月公布数据（3.9%）。
从先行指标来看，4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月下降2.7个百分点，在连续3个月运行在50%以上后落入收缩区间。反映市场需求不足的企业比重为56.9%，较上月上升1.6个百分点，创36个月以来的新高。
中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，4月份PMI指数较大幅度回落，且已低于荣枯线水平，既有季节性因素影响，更主要的是一种经济从恢复性增长转入全面回升过程的短期现象，不改变经济持续回升的大趋势。
张立群表示，疫情防控政策积极调整后，经济运行的各个方面，从供给到需求、从产业链各个节点到消费、投资各领域，相关经济活动都出现手脚放开后的快速反弹，其性质总体属补偿性、恢复性。这是去年12月份以来PMI指数持续较快回升的主要原因。当达到常态水平后，消费、服务业等领域恢复性、补偿性的增长就会明显减弱。
中金公司研报称，受前期积压需求已集中释放、新增需求不足以及季节性因素等影响，4月工业生产景气回落。不过低基数对同比增速形成一定支撑，预计4月工业增加值同比增速反弹至9%，但以2019年为基期的四年复合增速放缓。
从高频数据上看，由于去年同期低基数影响多数指标同比大幅高增，但多数指标环比走弱。浙商证券首席经济学家李超分析，4月高炉开工率、焦炉生产率冲高回落，汽车半钢胎开工率、螺纹钢产量、炼油产开工率环比上月小幅回落，南方八省电厂、全国重点电厂日均耗煤量环比大幅回落。总体来看，当前工业企业盈利增速面临较大压力，工业库存周期处于去库过程，内外需求对工业生产的支撑仍然分化，工业企业仍需稳预期强信心。
植信投资研究院院长连平的预测更为乐观。他认为，4月工业生产增速有望修复至常态化水平。尽管外需疲软带来一定阻碍，但内需回暖和产业结构优化升级对工业生产有较大推动。预计4月工业生产增长5.0%。5月在产业结构不断优化、消费需求持续释放、基建项目稳步推进和房地产市场企稳回升等因素的共同带动下，工业生产增速保持在常态化水平上下。
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