近几个月来，糖业研究机构不断下调2022/2023榨季全球食糖供给过剩预估数值。国际糖业组织（International Sugar Organization，ISO）于2月末下调全球食糖供给过剩预估值至420万吨（前值为620万吨）；咨询机构Stone X在5月初预估全球食糖过剩110万吨（前值为250万吨）。估值下调的原因为主产国食糖产量下降及消费需求保持旺盛。国际大型贸易商Czarnikow在下调2022/2023榨季全球食糖过剩量至160万吨（前值为320万吨）的同时，预测2023/2024榨季全球食糖产量为1.788亿吨，食糖消费量为1.789亿吨，供给短缺约10万吨。
泰国2022/2023榨季已经结束，产糖定格在1103万吨，较上榨季增产约88万吨，增幅8.67%，但不及榨季之初预估的产量1150万吨。由于种植木薯收益高于甘蔗，且高温少雨天气也促使农民更倾向种植耐旱、易采收的木薯，泰国甘蔗生产联合会预计2023/2024榨季甘蔗种植面积减少5%，甘蔗产量下降至7000万—8000万吨，远低于2022/2023榨季的9388万吨。
印度的产糖量大幅下修。2022/2023榨季截至4月底，印度累计产糖3203万吨，同比减少220.7万吨，降幅6.45%，仅有67家糖厂开榨。印度糖厂联合会（NFCSF）在5月初修正了2022/2023榨季的产糖量预估，从原来的3550万吨下调至3270万吨。
5月10日，随着云南糖厂全面收榨，我国2022/2023榨季的产糖量落定，预计总产量为898万吨，较上榨季减产约58万吨。
综上，北半球2022/2023榨季食糖生产基本落幕，几大主产国的产糖量较榨季初期的预估下降400万—500万吨，由此产生了较大的短期供给缺口。
供给缺口能否弥补及何时弥补的关键国家是巴西。2023/2024榨季截至4月下半月，巴西中南部累计入榨甘蔗3481.8万吨，同比增加551.6万吨，增幅达18.82%；累计制糖比为41.61%，同比增加6.31个百分点；累计产糖量为153.1万吨，同比增加46.5万吨，增幅达43.65%。得益于甘蔗单产及制糖比双双上升，巴西食品和统计机构Conab预估2023/2024榨季巴西甘蔗入榨量增加4.4%至6.371亿吨，产糖量增加4.7%至3877万吨；其中中南部地区甘蔗入榨量增加4.9%至5.773亿吨，产糖量增加4.8%至3515万吨。
根据巴西航运机构Williams的数据，截至5月10日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为81艘，等待时间为26天，待装运食糖360.58万吨，均为近5年最高水平。
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