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“从近期经济形势和大类资产表现来看,目前的环境类似于经济增长停滞期,但物价没有急剧下降,尤其是‘猪周期’主导的CPI保持坚挺。而从美林投资时钟来看,在经济滞涨期以及类滞胀期,商品和股票表现均不佳,现金以及国债表现可能会较好。”程小勇表示。
叶燕武以为,从美林投资时钟角度来看,目前的格式类似于滞涨起步阶段,即经济危机前夕金融市场泛起动荡,股市下跌已无可避免,商品则紧随其后,由于对通胀预期的担忧,降息预期不足,市场对债券投资也并不热情。
东吴期货总经理助理兼研究所所长姜兴春则表示,从全球经济周期情况看,目前仍是处在衰退向复苏期间过渡时期,但主要经济体所处阶段不同,从美林投资时钟看,债券是此阶段表现最好的资产之一,大宗商品还处在熊市或者震荡走弱阶段,股市则会领先经济底部企稳反弹,美股相对仍处牛市,假如宏观层面扰动因素缓和,中国股市整体也将会迎来震荡反弹或以牛市复苏为主。
浙商期货宏观金融主管沈文卓也以为,当前经济处于由“衰退后期”走向“复苏前期”,需警惕通胀上升的压力。
尽管业内对当前经济运行周期所处的阶段的判定有所出入,不外,因当前所处的阶段较为特殊需进一步剖析。
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