目前，动力煤已然开启了断崖式的下跌，且远未触底；而钢焦博弈越发剧烈，个别钢厂已接纳焦价15轮提涨100元/吨，但下游钢厂多有检修方案，焦炭十五轮全面落地亦难，而贸易商受焦炭期货分化影响，恐高心态作用下，节前也无集港方案；而炼焦煤作为黑色产业链的最上游，涨势启动最晚，能否滞涨时点也将比下游焦钢要晚呢？

　　从近期主流矿厂炼焦煤煤价来看，优质炼焦煤经前期大幅提涨后矿厂报价暂稳，积极出货，执行前期订单；配焦煤经一波跟涨后，近日走势小有分化，已然有贸易商小幅降价积极出货。

　　降价触及煤种主要是炼焦配煤中的贫瘦煤和气煤，由于这两种煤既可作炼焦用煤，也可作动力用煤，全然取决于两种用处的价钱。而在前期动力煤的猖獗上涨态势作用下，局部贫瘦煤、气煤均被当做动力煤直接销售，间接进一步带动了炼焦瘦和气煤的价钱上涨，而今，动力煤价钱断崖式下跌，使得这局部需求被强势，重新回归到充任炼焦用煤的行列之中，炼焦配煤供应在悄然变大（以气煤为例，据贸易商反应目前已降价50元/吨积极出货），估计这一过程仍将有所持续。这意味着什么？

　　炼焦配煤价钱已然在松动，那么主干煤呢，能否扛跌？

　　从下游炼焦煤库存来看，钢厂和独立焦企库存趋向有所分化。样本钢厂炼焦煤库存均匀可用天数长时间停留在17天左右，而独立焦企炼焦煤可用天数从前期16天左右的低点攀升至目前的21.04天，这是2016年以来的最高程度。钢厂多存停产检修方案，炼焦煤库存根本持平；而独立焦企利润丰厚，消费积极性高涨，持续增库至2016年以来的最高程度1034.05万吨，目前补库节拍已转为按需补库，因此，从炼焦煤补库需求来看，后期将有所转弱。

　　从供应端来看，临近年底，煤矿放假时间成为了后期影响供应的主要要素。据调研，临汾地域除少数煤企暂有放假方案（放假时间均在一周之内），个别放假时长超半月外，其他大局部煤矿春节期间暂无放假方案，估计到年底当地供给相对有保证。今年为防控疫情，国度政府层面建议就地过年，多数企业估计复工复产所需时间均有明显所缩短。而当前煤价价钱高位，且在政府下达的能源保供政治任务下，国有大矿带头春节期间不放假，保消费，民营企业放假时间也有所缩短，估计后期煤炭供给相对充足。

　　综合来看，在气煤的引领下，炼焦配煤价钱已然松动，而主干煤后期亦有走弱风险！贸易商们该出手时就出手吧！

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