主要观念：

　　供给方面：进口动力煤年底大幅放开12月进口量3900万吨，估计年初进口量仍然维持在较高程度，发运利润亏损北方港口调入量持续降落。

　　需求方面：冬季最冷天气逐步过去，气温迟缓上升， 采暖用电逐步下滑；春节后工厂逐步复工，工业用电上升；由于电厂库存处于低位程度 ，下游仍有补库需求，但采购需求边沿已走弱。

　　综合来看：现货见底反弹，ZC05底部区间震荡；中长期继续看多，关注07-09正套时机，入场0-6，目的35，止损-5；逢低做多2201合约，入场580-600，止损560，目的800。操作倡议：07-09正套，做多ZC2201。

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